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智能存款推高银行负债端成本对于网点少，缺乏用户基础的中小银行、民营银行来说，智能存款存取灵活，利率较高，无疑是一大揽储利器。智能存款是通过收益权转让的方式来实现高收益和随时支取。联讯证券研报曾指出，这些存款之所以可以实现短期限内的高利率，诀窍在于“期限错配”和配置资产的高利率，“期限错配”就是用“资金池”让定期存款“活期化”，比如消费者存入一笔智能存款，它就进入了一个3年期的定期存款“资金池”，假如市场能接受的3年期的资金的利率是4.5%，如果在3个月的时候消费者要支取本息，这笔定期存款的受益权就会被转让给第三方机构，第三方机构支付的本金和4%的利息支付给消费者，等到3年到期的时候可以获得0.5%的利差。

总之，我们全年建议布局的主线包括光伏、汽车电动化、电子化设备、半导体设备、油服设备等。对应标的捷佳伟创、迈为股份、先导智能、克来机电、中微公司、苏试试验、杰瑞股份、建设机械等。■风险提示：宏观经济波动，短期公共事件冲击。【安信化工|】核心观点：化工核心资产的长期买点再现

招商银行：①资产质量稳健。招行在国有行及股份行中不良率最低，拨备覆盖率最高；19Q4资产质量表现进一步超出预期，实现不良双降。扎实的资产质量和良好的风控，使得招行信用成本仍有下行空间，从而保障盈利增长。②招行在2019年主动进行业务结构调整，提前消化了部分息差收窄压力。预计后续息差边际下行幅度将显著收窄，有望获取相对优势。

仔细浏览Yelp网站上的消费者点评，发现大多数人喜爱华人超市的主要原因在于“美食”，比如丰富多样的熟食、速冻食品，还有各种亚洲调料。网友：这是可靠的地方。我来这里主要是冲着冷冻食品，像饺子、烧卖。还有各种调味料，大豆酱、辣酱。所有东西都不贵！Yelp网站截图

以技改投资为代表的产业技术升级，为广东、福建经济发展提供了坚实动力。福建把实体经济作为高质量发展的第一支撑，加快实体经济技术升级改造。在成立不足两年半时间里，福建技改基金带动全省制造业项目总投资超过660亿元，实现财政资金撬动社会资本投资的比例超过1∶33，增强了民营制造企业加大技术改造投资的信心。今年上半年，福建全省高技术产业增加值同比增长13.9%，增幅高于全省规模以上工业平均水平5.3个百分点。

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